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La coyuntura internacional y nacional

En los países desarrollados la expectativa es grande ante las elecciones en EEUU donde se van a dirimir las posibilidades económicas del futuro. El crecimiento depende de la demanda interna y ésta, básicamente, del gasto público. Obama busca aumentar este gasto y también los impuestos a los ricos para generar crecimiento y, especialmente, para mejorar la situación del empleo.

Mitt Romney, en posición ortodoxa, busca priorizar la baja del déficit fiscal para darles confianza a los empresarios y generar inversiones. El problema central de esta posición es que los empresarios invierten cuando tienen posibilidades de obtener ganancias, y para ello se requiere la demanda suficiente para colocar sus productos. En la medida que el consumo privado, motor del crecimiento mundial en las últimas décadas, quedó afectado por un alto endeudamiento, la demanda interna depende fundamentalmente del gasto público. Con Obama se atiende el crecimiento y el empleo; con Romney se camina hacia España aunque el candidato diga exactamente lo contrario.

En Europa se vive una crisis cada vez más profunda. Predominan posiciones ortodoxas bajo el liderazgo de una troika, integrada por la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el FMI, que sostienen que el estado de bienestar originó los déficits fiscales y el endeudamiento externo de los países que hoy se encuentran en situación más crítica como Grecia, Portugal y España. Estos países son objeto de profundos ajustes para bajar el déficit fiscal que origina caídas de la demanda interna.

A ello se agregan dificultades de competitividad porque la cotización del euro depende fundamentalmente de la productividad de Alemania. Un euro apreciado afecta la competitividad del resto de los países integrantes de la zona euro. Los ajustes también buscan la confianza de los empresarios privados para futuras inversiones y la generación de empleo. La Unión Europea, salvo Alemania, lleva más de tres años de crisis, donde los bancos privados han tenido una alta responsabilidad como lo expusimos en notas anteriores. Los ajustes centrados en la baja de salarios, pensiones y del gasto público profundizan la crisis y generan no solamente problemas económicos, sino también sociales y políticos, como lo muestran las recientes movilizaciones contra los recortes del gasto en Grecia, España y Portugal.

El poder de Alemania es indiscutible y, en esencia, fija las grandes orientaciones económicas, aunque en algunas de las últimas decisiones del BCE haya quedado en minoría. Los ajustes permanentes pueden llegar a poner en juego el euro como moneda única, e inclusive algún tipo de división entre los países integrantes de la zona euro. Pero también los enfrentamientos y conflictos sociales pueden poner en juego la propia democracia. No olvidemos cómo fueron elegidos los primeros ministros de Grecia e Italia en momentos de crisis. Los países de la periferia europea tienen pocas posibilidades de modificar la situación, inclusive con el triunfo de Hollande en Francia.

Grecia, España y Portugal, aunque tuvieran gobiernos más progresistas, aisladamente tienen muchas dificultades para modificar su actual situación. ¿Salirse del euro? Probablemente las elecciones en Alemania en 2013 puedan generar alguna expectativa de cambios en la orientación económica actual.

En la América Latina el triunfo de Chávez fortalece la Unasur y las posiciones integracionistas de la región. Sin embargo, no se logra un grado de conciencia regional sobre los beneficios de la integración. Ello facilita las posiciones críticas de los que propugnan por una apertura unilateral y/o la búsqueda de tratados de libre comercio con EEUU. Los problemas económicos y políticos afectan los procesos de integración, como el golpe de estado en Paraguay o las restricciones comerciales que impone la Argentina.

Sin embargo, en un mundo de bloques la unidad regional y la integración económica, especialmente la complementariedad productiva, siguen constituyendo ejes centrales de la orientación económica y política de la América del Sur, y en lo posible de la América Latina. Recordemos que el Mercosur se caracteriza por un importante intercambio comercial de productos manufacturados con contenido tecnológico, elementos centrales para la futura inserción internacional.

En el Uruguay la situación política está centrada en la subasta de los aviones de Pluna y las posibilidades de asegurar la conectividad regional, que a nuestro entender es el tema central del conjunto de controversias que se están viviendo. En el plano económico, temerosos de aumentos inflacionarios, se volvió a incrementar la tasa de interés que no tiene ningún efecto directo de carácter antiinflacionario. Pero en cambio, tiene un efecto directo sobre la caída del tipo de cambio que se reflejó inmediatamente en el mercado financiero local.

En diversas notas anteriores hemos mostrado los efectos negativos de la apreciación cambiaria, donde Brasil, Colombia y Uruguay son los países con mayor deterioro de la competitividad. Brasil, nuestro principal comprador, inició un proceso de rebajas significativas en la tasa de interés de referencia para aumentar el tipo de cambio y atender la competitividad de su sector industrial. El Uruguay hace exactamente lo contrario, y vuelve a apreciar su moneda. La caída del tipo de cambio, nominal y real, afecta sin duda la competitividad, pero para los rubros provenientes de sus recursos naturales, esta apreciación se ve compensada por la suba de los precios internacionales.

En cambio, afecta decisivamente a aquellos rubros que no tienen aumentos de los precios internacionales, los que tienen dificultades de competir con importaciones abaratadas, los que exportan con mayor valor agregado y para aquellos rubros basados en alta y media tecnología. La política macroeconómica, especialmente la monetaria y cambiaria, sigue centrada en atender el tema de la inflación en exclusividad. No hay mirada de mediano plazo, no hay estrategia de desarrollo, no hay conformación de una estructura productiva que atienda la inserción y el empleo productivo. No hay política industrial en el lenguaje de la Cepal.

La competitividad afectada es un problema sistémico vinculado al cambio tecnológico, a las innovaciones y a la formación de los recursos humanos, pero la política cambiaria no es ajena a ella. La ortodoxia económica de Romney, de la troika europea también tiene sus reflejos en la política monetaria y cambiaria del Uruguay.

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