Calificadora canadiense elevó nota de la deuda de BB a BB+

La calificadora de riesgo canadiense DBRS elevó la calificación de la deuda uruguaya a largo plazo en moneda local y extranjera de BB a BB+, en virtud de los altos niveles de crecimiento de la economía uruguaya en materia de inversión y exportaciones en los últimos años. La decisión fue adoptada 24 horas después de que la firma norteamericana Standard & Poor’s decidiera otorgar a Uruguay el grado inversor al subir la calificación de la deuda soberana.

La decisión de la calificadora canadiense DBRS se basó en las “sostenidas altas tasas de crecimiento de inversión y exportaciones” y en la “transformación estructural del sector agrícola, el bajo riesgo de refinanciación de la deuda y las amplias reservas financieras”. Estos factores permiten “mejorar” el manejo de la deuda pública y la fortaleza de la economía para enfrentar posibles shocks adversos, según la firma.

Sin embargo, la evaluación positiva de DBRS de la economía uruguaya no fueron suficientes para otorgar aún el grado inversor. Uruguay podría subir su calificación en caso de sostener la disciplina fiscal y continuar con la trayectoria descendente de las tasas de endeudamiento público, expresó la consultora en su evaluación.

La evaluación de DBRS destaca que la economía uruguaya tuvo una expansión del 5,8% anual promedio, entre 2006 y 2011, en virtud de los altos niveles de consumo y una significativa expansión y diversificación del sector agrícola vinculado con la transformación estructural del sector, por el ingreso de nuevas tecnologías.

Asimismo, la economía uruguaya tuvo una expansión del 5,7% en 2011 y tiene previsto crecer un 4% en 2012, lo cual indica la fortaleza de la economía en un período de bajo crecimiento a nivel global, destaca la consultora. Todo esto se suma a un manejo “proactivo” de la deuda que derivó en una significativa mejora del perfil de la misma. Sin embargo, la fragilidad financiera de la “Zona Euro” y la desaceleración de la economía china pueden implicar un enlentecimiento del crecimiento de la economía uruguaya, destaca la consultora.

Standard & Poor’s

Standard & Poors es una de las tres agencias calificadora de riesgos con más reconocimiento a nivel mundial. Sin embargo, desde hace algunos años no goza del mayor respeto tras una serie de errores en pronósticos y recomendaciones financieras.

Standard & Poor’s es junto a las calificadoras Moody’s y Fitch Group las que señalan el rumbo de los grandes inversiones en el mundo.

Tras algunos errores de apreciación, Standard & Poor’s ha sido desacreditada para emitir calificaciones. Uno de los ejemplos fue cuando S&P otorgó la categoría mayor AAA en el grado inversor a grandes porciones de los paquetes de hipotecas llamadas “basura” en el mundo de las finanzas.

En otros momentos, S&P también erró cuando el hundimiento de los bancos islandeses en los tiempos en que Islandia estaba sumergida en una profunda crisis financiera, entre los años 2008 y 2009.

En otro caso, Standard & Poor’s fue la responsable de evaluar las deudas de las instituciones públicas, dirimiendo la posibilidad de retorno de las inversiones. Tras ese informe, se contaban por decenas las instituciones públicas que acusaron a coro a Standard & Poor’s de no proceder en sus evaluaciones con imparcialidad o directamente de realizar predicciones nefastas y tendenciosas.

Uno de los últimos casos más sonados fue la investigación que la Justicia en Italia activó en este 2012 contra la calificadora norteamericana.

En enero pasado aquél país europeo inició una investigación judicial contra S&P por estar, según la Justicia itálica, especulando con la Bolsa para lucrar en interés propio.